1. Parlez-nous de votre parcours et de ce qui vous a poussé à vous orienter vers les marchés privés ?

Je venais d’un milieu technique et industriel et je n’aurais jamais imaginé travailler dans le domaine de l’investissement et de l’assurance. En 2005, à la suite du décès prématuré de mon père, j’ai vu de mes propres yeux ce qui pouvait arriver à un ménage qui ne disposait pas des éléments importants d’un plan financier. En cherchant des solutions d’investissement pour ma mère veuve, j’ai découvert les marchés privés et, en 2008, j’ai été témoin de la façon dont les marchés financiers privés et les marchés boursiers cotés en bourse ont réagi aux événements de la grande Récession. C’est cette observation qui m’a vraiment permis de comprendre l’intérêt d’avoir une partie de ses placements qui ne soit pas directement liée au marché boursier. Cela m’a permis d’en apprendre davantage sur les marchés de capitaux privés et sur les raisons pour lesquelles les investisseurs les plus fortunés utilisent souvent ces titres dans la construction de leur portefeuille.

2. Quels sont les changements les plus importants que vous avez constatés depuis que vous avez commencé dans ce domaine ?

Au cours des premières années d’entrée sur le marché dispensé (alors connu sous le nom de marché limité) avant la révision réglementaire de 2010, les défis étaient nombreux en ce qui concerne l’absence d’un moyen direct de devenir un conseiller inscrit. De nombreux professionnels du secteur opéraient dans le cadre de l’exemption du Nord-Ouest avant 2010 et étaient souvent plus composés de personnes axées sur les « ventes » que de professionnels agréés holistiques souhaitant construire une carrière à long terme dans ce domaine. L’inscription, la conformité et la formation ont changé cette situation de manière significative afin que les courtiers sur le marché dispensé deviennent la porte d’entrée légitime et la tierce partie objective pour aider les investisseurs à ajouter des catégories d’actifs alternatifs à leur portefeuille.  

Depuis 2010, nous avons constaté une amélioration constante de la qualité des courtiers du marché dispensé en termes de capacité de diligence raisonnable et d’orientation en matière de conformité, et les investissements privés se sont également considérablement améliorés en termes de normes et de qualité. Au cours des premières années qui ont suivi 2010, la différence dans les résultats d’investissement était très polarisée. Certains fonds se sont très bien comportés et d’autres ont très mal performé — l’objectif était de créer un portefeuille de placements privés beaucoup plus cohérent et performant pour compléter les positions traditionnelles du marché, et cela ne pouvait être réalisé que par l’innovation, la normalisation et la mise en place de critères plus élevés pour les émetteurs de placements qui cherchent à mobiliser des capitaux auprès des courtiers sur le marché dispensé. Les appels en faveur d’une plus grande transparence, d’un contrôle préalable plus approfondi, de normes d’information plus claires et d’une éthique professionnelle en matière de conseil ont créé un marché beaucoup plus sain pour les investisseurs d’aujourd’hui.

3. Quelle est la seule chose que vous voudriez que quelqu’un qui ne connaît pas cet espace sache ?

L’expérience globale que les investisseurs et les conseillers auront dans ce domaine sera probablement déterminante pour le courtier du marché dispensé avec lequel ils choisissent de travailler. Si vous faites affaire avec un courtier du marché dispensé de plus grande taille, vous disposerez de ressources beaucoup plus importantes pour effectuer une vérification diligente adéquate, pour obtenir une excellente formation en matière de conformité, pour connaître la structuration des produits et pour jouer un rôle déterminant dans l’offre de mécanismes de structuration et d’alignement avec les investisseurs. De plus, les plus grands courtiers sur le marché dispensé peuvent avoir plusieurs entreprises verticalement intégrées pour aider les investisseurs à diversifier correctement leurs avoirs dans des placements non privés et d’autres entreprises complémentaires, ce qui leur permet de disposer d’un large éventail d’options et d’offrir aux conseillers une planification beaucoup plus diversifiée. De nombreux courtiers en valeurs mobilières n’ont pas été en mesure de s’adapter à l’évolution du paysage et les plus grands courtiers sur le marché dispensé qui ouvrent la voie peuvent vraiment aider à construire une carrière dans ce domaine et à offrir aux investisseurs une meilleure expérience globale en matière de déclaration.

4. Quelles sont les caractéristiques que vous recherchez lorsque vous effectuez la connaissance du produit pour un produit donné en vue d’en déterminer la convenance ?

a) Coût du capital

b) Gestion

c) Plan d’affaires (point 2)

d) Autre :

Chaque fois que je me renseigne sur un produit, je veux bien comprendre le plan d’affaires, le modèle de rendement et si ces méthodes sont réalistes. Je recherche des placements qui connaissent déjà un bon succès et qui cherchent à étendre ce succès avec le plan le plus simple pour y parvenir et passer à l’échelle supérieure.

Parmi les principales choses que j’examine d’abord, il y a les risques qu’un investisseur accepterait et la durée prévue de son engagement. Si la manière dont l’investisseur récupérera son capital n’est pas claire, ou si l’échéancier dépend fortement de la réalisation d’objectifs variables, j’ai tendance à être moins intéressé.

Le coût du capital, la dynamique de l’entreprise, les compétences et l’expérience de l’équipe de gestion sont autant d’éléments qui jouent un rôle essentiel dans la réussite d’un fonds et qui ne peuvent être sous-estimés. Je recherche généralement des placements pour lesquels l’investisseur n’a pas besoin d’attendre des années pour connaître les rendements du fonds, c’est pourquoi je préfère les fonds qui publient des rapports plus fréquents.